跨式期权是一种金融衍生品，它是一种同时购买或卖出两个不同行权价的期权合约。它的风险主要涉及市场波动性和时间价值的变化。

首先，市场波动性是跨式期权的一个主要风险因素。如果市场波动性增加，跨式期权可能会面临更大的风险。这是因为波动性的增加可能导致期权合约的价格变动更大，从而增加了投资者的损失风险。

其次，时间价值的变化也是跨式期权的风险之一。时间价值是指期权合约中除去内在价值后的剩余价值。随着时间的推移，时间价值会逐渐减少。如果时间价值的减少超过了期权合约价格的增长，投资者可能会遭受损失。

此外，由于跨式期权涉及购买或卖出两个不同行权价的期权合约，因此还存在方向性风险。如果市场走势与投资者预期的方向相反，投资者可能会遭受损失。

需要注意的是，跨式期权的风险也取决于具体的交易策略和市场环境。投资者应该根据自身的风险承受能力和市场情况进行风险评估，并采取相应的风险控制措施，例如设置止损订单或使用其他保护策略来降低风险。

总之，跨式期权的风险主要涉及市场波动性、时间价值的变化和方向性风险。投资者应该了解这些风险，并采取相应的风险管理措施来保护自己的投资。