股票PE（Price-to-Earnings Ratio）是衡量股票估值的重要指标之一，它可以帮助投资者了解一家公司的盈利能力和市场价值。PE是股票价格与每股盈利的比率，计算公式为：PE = 股票价格 / 每股盈利。一般来说，PE越高，表示市场对该公司的增长前景抱有更高的期望。

在股票市场中，20倍左右的PE被认为是一个相对较合理的估值水平。这意味着投资者需要支付20倍的公司每股盈利来购买该股票。当公司的PE超过20倍时，即使公司盈利增长迅猛，也可能意味着市场过于乐观，股票被过度高估。相反，当公司的PE低于20倍时，可能表示市场对该公司的未来发展潜力持谨慎态度，股票被低估。

股票20倍左右PE的投资策略

1. PE与行业比较

PE并不是一个孤立的指标，它需要与同行业的公司PE进行比较。不同行业的PE水平可能存在较大差异，因此对于同一PE值，不同行业的股票价值可能会有所不同。投资者应该在选择股票时，综合考虑行业情况，结合公司的业绩和前景，判断其PE是否合理。

2. PE与公司成长性

股票PE的合理性还需要结合公司的成长性来评估。如果一家公司具有较高的成长性和潜在利润增长空间，那么较高的PE可能是合理的。如果一家公司的成长性较低，但PE仍然较高，可能意味着市场过于乐观，需要谨慎评估投资风险。

3. PE与市场情绪

股票市场情绪对PE水平也有一定影响。当市场情绪乐观时，投资者可能更愿意支付较高的PE来购买股票，导致股票被高估；相反，当市场情绪悲观时，投资者可能对股票持谨慎态度，导致股票被低估。投资者应该关注市场情绪的变化，避免盲目跟风。

4. PE与风险控制

PE作为一个估值指标，只能提供有限的信息，不能作为投资决策的唯一依据。投资者还需要综合考虑公司的财务状况、管理层能力、行业竞争力等因素，以及宏观经济环境和政策变化等因素，进行全面的风险控制。

股票20倍左右PE是一个相对合理的估值水平，但具体是否合适仍需综合考虑其他因素。投资者应该注意PE值与行业比较、公司成长性、市场情绪和风险控制等方面，做出明智的投资决策。

参考文献：

1. 张燕华. 股票市盈率的研究与实证[N]. 北京: 中国出版传媒网, 2019.

2. 李建忠, 方蕾. 股票市盈率对企业估值的影响研究[J]. 中国流通经济, 2018(07): 131-133.