期货基差是指期货价格与现货价格之间的差额，它是衡量期货市场供需关系的重要指标。通常情况下，期货基差为正意味着期货市场供应紧张，但为什么期货价格却没有上涨呢？本文将从几个方面进行分析。

一、市场预期

期货市场的价格形成是由供需关系和市场预期共同决定的。当期货基差为正时，市场普遍认为未来的供应会不足，因此投资者会更倾向于买入期货合约。如果市场对未来的供应充足有信心，投资者就会预期期货价格不会上涨。市场预期对期货价格的走势具有重要影响。

二、套利机会

期货市场的参与者往往会通过套利交易来获取利润。当期货基差为正时，说明现货市场价格较低，而期货市场价格较高。这时，投资者可以通过买入现货和卖出期货合约的方式来获取套利机会。他们会将现货卖空，同时买入相应的期货合约。这种套利行为会导致现货市场供应增加，期货市场的需求减少，从而抑制期货价格上涨。

三、交易规模

期货市场的交易规模也会对期货价格产生影响。当期货基差为正时，很多投资者会选择持有期货合约以期获取更高的收益。由于期货市场的交易规模有限，供需关系的影响相对较小。如果交易量不足以引起市场供需的明显变化，期货价格就不会上涨。

期货基差为正时，期货价格不涨可能是由于市场预期、套利机会和交易规模等因素的综合影响。投资者应该根据市场情况和估计供需关系的变化来判断期货价格的走势，以制定合理的投资策略。